灌阳| 醴陵| 赫章| 芮城| 定远| 平利| 乌伊岭| 襄阳| 茶陵| 保康| 双阳| 商河| 普兰店| 娄烦| 应城| 陵水| 安国| 兰州| 邹平| 珲春| 井陉| 彭泽| 边坝| 大化| 北流| 永新| 盐津| 木垒| 高邑| 苍山| 五原| 澄海| 三河| 和平| 商水| 北京| 大名| 鄂州| 伽师| 封丘| 额敏| 黟县| 高明| 白云| 潜江| 长垣| 尼勒克| 来安| 叙永| 呼兰| 平昌| 长岭| 大邑| 渝北| 新建| 夏邑| 张家港| 康县| 本溪市| 方城| 咸宁| 临县| 北仑| 马尾| 潞城| 扎囊| 合江| 青州| 昭平| 大埔| 平阴| 鹰潭| 周宁| 乌伊岭| 汉阴| 海林| 乳山| 七台河| 新洲| 栖霞| 荆州| 元坝| 崂山| 阳东| 衡阳县| 白水| 连平| 上甘岭| 内乡| 永安| 长汀| 云林| 云安| 绍兴县| 营山| 武都| 突泉| 连云区| 湟源| 阳原| 高雄县| 班玛| 集贤| 天等| 珙县| 连平| 澜沧| 平湖| 微山| 新疆| 泸州| 南木林| 盐田| 冠县| 雅安| 灵寿| 沾益| 霍邱| 如皋| 兴平| 永清| 丹阳| 九龙坡| 鹰潭| 伊金霍洛旗| 卢氏| 凤庆| 安泽| 璧山| 岫岩| 和布克塞尔| 融水| 甘洛| 齐齐哈尔| 建始| 陆河| 台江| 五莲| 武城| 竹山| 沾化| 同德| 阿克塞| 长阳| 宝安| 湘乡| 霍山| 永胜| 平定| 新宁| 江口| 洛川| 西乡| 丰县| 砀山| 城口| 东光| 二连浩特| 惠山| 忻城| 建宁| 准格尔旗| 友谊| 青龙| 峨眉山| 盐山| 德兴| 平遥| 稷山| 牟定| 陕西| 宜君| 白水| 云县| 武定| 瑞昌| 瑞昌| 凯里| 博白| 托克逊| 上林| 登封| 金州| 特克斯| 甘南| 开封县| 汶川| 宣化县| 岳阳县| 鹤壁| 鄂州| 谢通门| 山海关| 米林| 冷水江| 金山屯| 额尔古纳| 镇康| 贵州| 庆阳| 云浮| 印台| 凤冈| 灵丘| 稷山| 济南| 江都| 东港| 漾濞| 唐山| 阜阳| 苏尼特左旗| 安化| 囊谦| 洋县| 南江| 古丈| 原阳| 苍梧| 阿坝| 贵溪| 隆化| 雷州| 花莲| 都昌| 元阳| 七台河| 山东| 林甸| 郴州| 通辽| 金坛| 武平| 察哈尔右翼中旗| 资源| 阳朔| 苍南| 南皮| 潞城| 南江| 遂昌| 容县| 闽侯| 柳江| 金州| 普陀| 杜集| 襄垣| 古蔺| 凭祥| 云霄| 古交| 六安| 柳江| 南丹| 任县| 思茅| 玛多| 内蒙古| 津市| 册亨| 普宁| 易县| 加查| 澳门威尼斯人官方娱乐网
分享
中新经纬>>产经>>正文

累计亏损20亿,猫眼赴港IPO:背靠大树好乘凉?

2019-01-17 16:42:30 中新经纬
标签:测试卷 金狮国际官网 浙江岱山县高亭镇

  中新经纬客户端1月7日电 (常涛)日前(1月2日),港交所官网信息显示,在线票务平台猫眼娱乐(下称猫眼)已通过上市聆讯,并更新了去年9月3日提交的上市招股书。媒体报道称,猫眼预计2019年春节(2月5日)前后挂牌上市。

  不过,即使背靠着光线、腾讯、美团三大巨头,猫眼至今仍没有走出亏损困境。未来摆在猫眼面前更严峻的问题是,面对行业天花板和来势汹汹的竞争对手,猫眼如何讲述自己在资本市场的故事。

  01 猫眼目前仍处在亏损状态

  猫眼的前身是2012年2月在美团娱乐部门开展的在线电影票务业务,即美团电影。2013年,美团电影更名为猫眼电影,并于2016年从美团完全剥离,独立发展。

  猫眼发展过程中有几次大的资本运作:2016年5月底,光线控股向上海三快(美团点评母公司)支付8亿现金对价购买其持有的猫眼9.60%的股权,光线传媒向上海三快支付15.83亿元现金对价购买其持有的猫眼19.00%的股权。

  2017年8月,光线控股以17.757亿元的对价购买了上海三快持有的猫眼文化19.73%股权。2017年9月,猫眼和微影时代实现战略合作,共同组建一家新公司“猫眼微影”。2017年11月,猫眼与微影业务整合完成,并获得腾讯一笔10亿人民币的投资,估值超200亿元。

  当前,猫眼主要股东包括腾讯、光线、美团点评等。从猫眼的股东结构来看,光线及其关联方、腾讯和美团点评持股比例分别为48.8%、16.27%和8.56%。

  实际上,在2019-01-17递交招股书之前,猫眼的经营业绩一直是个谜,人们只能从股东之一光线传媒的财报中发现蛛丝马迹。

  光线传媒2017年5-10月的三份公告都提及了猫眼2016年的业绩。不过,值得玩味的是,这三份公告虽然发布时间相差不足半年,但猫眼的净利润却有连续三次大幅变动:从亏损5.11亿元,到亏损1.09亿元,再到盈利199.5万元。短时间数据变动幅度之大,一时也引发了业内的质疑。

  随着招股书公布,猫眼的真实业绩也浮出水面。目前,猫眼仍处在亏损状态。

   ▲资料图 中新经纬 常涛摄

  招股书显示,2015年至2018年前九个月,猫眼经营亏损分别为12.98亿元、5.08亿元、7610万元、1.44亿元。也就是说,2015年至今,猫眼累计亏损额已超过20亿元。

  经调整后,猫眼2015年、2016年分别亏损12.70亿元、3.00亿元,2017年盈利1.24亿元,2018年前九个月,亏损1690万元。按照这一统计口径,2015年至今,猫眼累计亏损约14.63亿元。

  招股书显示,猫眼的销售及营销开支从2015-2018年前九个月年分别为15.2亿元、10.3亿元、14.2亿元、17.2亿元,是造成猫眼亏损的最主要原因。

  猫眼也在招股书中披露风险因素称,我们于截至2019-01-17九个月曾录得亏损净额历史及现金流出净额,且未来可能继续产生亏损净额或现金流出净额。

  02 大量用户不在自己手中

  目前,猫眼的营收主要由在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他构成。

  招股书显示,猫眼2018年前9个月营收30.6亿元,上年同期为14.34亿元。其中,来自在线娱乐票务服务营收为18.31亿元,占比59.8%;来自娱乐内容服务营收占比为9.1亿元,占比为29.8%。

  猫眼在招股书中引用艾瑞咨询的报告称,截至2019-01-17九个月,猫眼占中国电影票务总交易额61.3%的市场份额。

  实际上,猫眼能获得如此大的市场份额,离不开背后几大股东的支持,尤其是2017年腾讯推动了猫眼和微影的合并。在光线、美团和腾讯的支持下,猫眼也获得了先天的流量和资源优势。

  猫眼自2017年9月起与腾讯确立了为期五年的战略合作关系,期间,猫眼是腾讯唯一的电影、现场表演及体育赛事入口。猫眼拥有微信及QQ钱包的流量入口。

  2016年5月,猫眼同美团确立了为期五年的战略合作关系,年期随后延长至2022年9月。猫眼是美团及大众点评App上娱乐票务及服务的独家业务合作伙伴。

  不过,同时暴露出的问题是,目前猫眼的流量严重依赖腾讯、美团,大量月活、交易用户并不掌握在自己手中。

  招股书显示,截至2019-01-17,猫眼平台平均月活跃用户仅有680万来自自有应用程序,来自微信及QQ应用程序、美团及大众点评应用程序分别为5560万、7220万。

  在线电影票务服务的交易用户数目,740万来自猫眼自有应用程序,来自微信及QQ应用程序、美团及大众点评应用程序分别为4090万、7230万。

  猫眼在招股书中也承认,运营部分取决于猫眼与战略及业务合作伙伴的关系。一旦猫眼在腾讯及美团平台上服务作出调整或无法使用,则可能无法留住现有用户或吸引新用户,从而面临用户增速下滑,且猫眼方也无法向投资者保证,在与腾讯或美团的合作到期后能及时续约等。

  有业内人士分析,猫眼属于腾讯系,但猫眼与腾讯的关系,远没有淘票票之于阿里那么亲密。腾讯可能认为在线票务这块并不是自己的发力重点,只需要一支力量补足其布局就足够了。目前腾讯给了猫眼很好的资源,但这个优势能不能用好还是存在疑问的,而且是不是一直保持优势也不好说。

  03 未来故事如何讲?

  现在的份额并不意味着猫眼能高枕无忧,在未来,猫眼面临的更大挑战是上市后业绩增长的压力。

  在风险因素部分,猫眼也提示,倘我们未能留住或拓展用户群,或倘用户参与度不再提升或出现下降,则我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

  从电影市场角度来说,目前可以说是拐点已到。暑期档战绩一直是电影行业的风向标,与往年相比,2018年电影档略显不同,无论是电影总票房、电影数量还是口碑都创下近年来的最好成绩,但观影人数却没有明显增长。

  相关数据显示,截止到8月30日,今年总观影人次4.9亿次,只比去年的4.74亿次多了1600万人次,同比增长仅3.3%,这个数据甚至低于2016年票房下滑时,暑期档的人次将近5%的增长。

  从行业角度来说,院线电影票务业务也逐渐显露出了天花板。根据艾瑞谘询报告,截至2019-01-17,中国在线电影票务的渗透率已达85.5%,市场已接近饱和,未来增长空间实在有限。

  在国内,猫眼还要面对淘票票这个强有力对手的竞争。安信证券的研报认为,在这个行业,盈利与市场份额当前仍不可兼得,因为市场份额仍然需要大量的投入包括平台的补贴来维持。

  阿里影业高级副总裁、淘票票总裁李捷在接受中新经纬客户端采访时曾表示,猫眼和淘票票的目标是一样的,都是要争市场份额第一,但采取的战术不同。猫眼选择做入口,并利用入口的流量优势,向上、下做内容和宣发,而淘票票选择做的是平台。

  有不愿具名的分析师对中新经纬客户端表示,目前在线票务两强格局形成,但这个行业的用户粘性不高,只能靠价格吸引,双方的较量可能会持续较长一段时间。“谁着急上市说明谁更缺钱。”

  猫眼显然也意识到了上述问题的存在,从2014年开始,猫眼就开始延伸产业链,进军电影宣发业务,参与电影的投资出品、发行和宣传。

  但随着《后来的我们》退票事件爆发(猫眼拥有该电影出品方、发行方、宣传方等多重身份),市场对于猫眼这种“既当裁判又当运动员”的行为产生质疑。虽然猫眼对此进行否认,称裁判员应该是有处罚和处置能力的,但猫眼并没有,因此不存“既是裁判又是运动员”的说法。

  不管如何,上市对猫眼来说,都只是一个起点,远非终点。(中新经纬APP)

  中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。

(编辑:刘虹利)
中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”),看更多精彩财经资讯。
关于我们  |   About us  |   联系我们  |   广告服务  |   法律声明  |   招聘信息  |   网站地图

本网站所刊载信息,不代表中新经纬观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。

未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

[京ICP备17012796号-1]

违法和不良信息举报电话:18513525309 举报邮箱:zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

Copyright ©2017-2019 jwview.com. All Rights Reserved


北京中新经闻信息科技有限公司

灵璧县 菜厂 靖江路镇江里 孙家桥 乌海市
吼狮乡 三合村委会 油榨镇 东风街 龙门所镇
八大胜官网 澳门葡京官网开户 真钱炸金花 冰上曲棍球技巧 真钱游戏下载
大富豪棋牌游戏 澳门地下赌场 真钱牛牛 澳门葡京开户 地下网上
威尼斯人平台 澳门轮盘游戏平台 葡京赌场官网 葡京投注网 百家乐策略
老虎机规律 pt电子游戏哪个最会爆 威尼斯人网址 棋牌游戏平台 游戏代理
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐